基建信托可探索信保合作
經歷去年“4萬億”政府投資帶來的短暫繁榮后，目前基建信托業(yè)務正遭遇一系列挑戰(zhàn)。監(jiān)管部門嚴控銀信合作業(yè)務規(guī)模，與地方政府合作進行基礎設施建設的信政合作業(yè)務，隨著監(jiān)管部門對地方融資平臺的整治而萎縮。面對這一系列挑戰(zhàn)，基建信托業(yè)務需要進行怎樣的新探索？帶著問題，證券時報記者日前專訪了華潤信托基建金融部投資總監(jiān)吳會平。
從銀信到“信?！?br> 證券時報記者：當前，在銀信合作業(yè)務受到限制、政信合作業(yè)務受到整治的背景下，基建信托業(yè)務受到怎樣的影響？
吳會平：基建信托業(yè)務是信托公司主要業(yè)務線之一。相關整治開展后，大多數(shù)信托公司基建業(yè)務都受到一定影響。但華潤信托基本未涉及前述政信合作業(yè)務，再加上我們的銀信合作業(yè)務規(guī)模小，因此受影響較小。
目前華潤信托的基建信托業(yè)務主要朝著主動發(fā)起項目和加強自主管理的方向轉型。而在資金來源渠道上，則盡量實現(xiàn)資金供應多元化。比如開拓保險資金新渠道，嘗試讓基建信托產品成為保險資金投資運用的一種標準配置。
從國際經驗看，保險資金投入基建項目非常普遍，基礎設施的行業(yè)性質比較符合保險資金配置久期和風險偏好的要求。而信托公司之所以將吸引保險資金作為戰(zhàn)略目標，也是有政策依據(jù)的。
信托基金化趨勢明顯
證券時報記者：當前，基建信托產品呈現(xiàn)基金化趨勢，對此現(xiàn)象，您怎么看？
吳會平：信托產品基金化趨勢將會越來越明顯。也就是說在募集資金、形成資金池的同時，培育和儲備好優(yōu)質基建投資項目，使二者形成規(guī)模和期限的匹配，而不是像以前那樣找好項目，再來做信托產品，募集資金。
這種趨勢帶來幾個方面的好處。從投資者角度來說，他們通過基金投資的是一攬子項目，從而可分散投資風險、均衡投資回報水平，在條件許可的情況下，通過基金份額的流通與轉讓，實現(xiàn)產品的流動性；從信托公司角度來說，單個項目的發(fā)行，發(fā)行成本和管理成本都比較高，如果做成基金形式，期限通?？蛇_到5年到7年，可降低管理成本、減少資金募集風險；最后，基金由于擁有相對比較封閉的資金，信托公司可為投資者配置投資回報更好的長期項目，通過短期項目和中、長期項目的搭配，提高基金的業(yè)績表現(xiàn)。
從銀信到“信?！?br> 證券時報記者：當前，在銀信合作業(yè)務受到限制、政信合作業(yè)務受到整治的背景下，基建信托業(yè)務受到怎樣的影響？
吳會平：基建信托業(yè)務是信托公司主要業(yè)務線之一。相關整治開展后，大多數(shù)信托公司基建業(yè)務都受到一定影響。但華潤信托基本未涉及前述政信合作業(yè)務，再加上我們的銀信合作業(yè)務規(guī)模小，因此受影響較小。
目前華潤信托的基建信托業(yè)務主要朝著主動發(fā)起項目和加強自主管理的方向轉型。而在資金來源渠道上，則盡量實現(xiàn)資金供應多元化。比如開拓保險資金新渠道，嘗試讓基建信托產品成為保險資金投資運用的一種標準配置。
從國際經驗看，保險資金投入基建項目非常普遍，基礎設施的行業(yè)性質比較符合保險資金配置久期和風險偏好的要求。而信托公司之所以將吸引保險資金作為戰(zhàn)略目標，也是有政策依據(jù)的。
信托基金化趨勢明顯
證券時報記者：當前，基建信托產品呈現(xiàn)基金化趨勢，對此現(xiàn)象，您怎么看？
吳會平：信托產品基金化趨勢將會越來越明顯。也就是說在募集資金、形成資金池的同時，培育和儲備好優(yōu)質基建投資項目，使二者形成規(guī)模和期限的匹配，而不是像以前那樣找好項目，再來做信托產品，募集資金。
這種趨勢帶來幾個方面的好處。從投資者角度來說，他們通過基金投資的是一攬子項目，從而可分散投資風險、均衡投資回報水平，在條件許可的情況下，通過基金份額的流通與轉讓，實現(xiàn)產品的流動性；從信托公司角度來說，單個項目的發(fā)行，發(fā)行成本和管理成本都比較高，如果做成基金形式，期限通?？蛇_到5年到7年，可降低管理成本、減少資金募集風險；最后，基金由于擁有相對比較封閉的資金，信托公司可為投資者配置投資回報更好的長期項目，通過短期項目和中、長期項目的搭配，提高基金的業(yè)績表現(xiàn)。
(xief摘自證券時報)